[비즈니스포스트] 카페24는 하반기에도 성장이 지속될 것으로 보인다.

미래에셋증권은 10일 카페24에 대해 투자의견 ‘매수’, 인터넷 업종 내 중소형주 톱픽 의견 및 목표주가 8만 원을 유지했다. 직전거래일 9일 기준 주가는 4만5600원에 거래를 마쳤다.
 

하반기 국내 전자상거래 총거래액(GMV)의 전년대비 성장률은 11%를 기록하며 성장세 반전(상반기 4%)에 성공할 전망이다. 기저효과가 강하게 발생할 수 있는 구간이다.

작년에는 7월 티메프 사태가 발생하면서 성장률이 상반기 11%에서 하반기 4%로 급감한 바 있다. 또한 정부에서 내수 경기 활성화를 위한 정책들을 예고하고 있기에 하반기 소비 진작을 기대해 볼 수 있다.

전체 소매판매액 성장세는 전년대비 1~2% 수준에 그치고 있으나 전자상거래 시장 침투율의 지속적인 상승이 전자상거래 시장 성장을 견인하고 있다.

2025년 전자상거래 시장 침투율은 2024년 27.4%에서 28.7%까지 증가할 전망이다.

어려운 전자상거래 업황이 지속됨에 따라 셀러들의 D2C(소비자 대상 직접 판매) 판매에 대한 수요가 급증하고 있다. 오픈마켓을 거치는 경우 중개수수료가 필수적으로 발생하기 때문이다. 

임희석 미래에셋증권 연구원은 “기존 자사몰 전략의 한계는 기존 유저들의 리텐션을 높게 가져가면서 신규 유저들 유입까지 하기 어렵다는 점에 있었다”고 밝혔다.

유튜브쇼핑은 셀러가 영상을 통해 생생한 소통을 하면서 구독자(잠재 충성고객)를 끌어모을 수 있기에 해당 한계를 극복하는 데 효과적이다. 카페24의 유튜브쇼핑 서비스를 이용하는 소신사장(구독자 86만 명)은 과거 스마트스토어와 자사몰 비중이 9: 1이었다면 최근에는 5:5까지 자사몰 비중이 높아졌다고 밝히기도 했다.

3분기부터 GMV 성장률 가속화가 본격적으로 관찰되면서 모멘텀은 다시금 발생할 전망이다. 

하반기는 소비 진작 정책에 의한 업황 반전도 기대해볼 수 있는 구간이다.

유튜브쇼핑의 폭발적인 GMV 성장은 유저의 구매 전환율을 급상승시킬 수 있는 인앱결제 업데이트 이후에 나올 것으로 판단한다. 유튜브는 현재 구매 방식의 편의성 개선을 위해 유튜브에서 구입할 수 있는 방법을 도입할 계획임을 밝힌 바 있다. 

카페24의 2025년 매출액은 전년대비 6.6% 늘어난 3226억 원, 영업이익은 59.4% 증가한 509억 원으로 추정된다. 장원수 기자