[비즈니스포스트] CJ그룹 지주사 CJ 목표주가가 높아졌다.

배당 증가세와 비상장 계열사 CJ올리브영 기업가치 상승을 반영한 것이다.
 

양일우 삼성증권 연구원은 4일 CJ 목표주가를 기존 12만7천 원에서 13만3천 원으로 높여잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

CJ 주가는 직전거래일인 지난달 29일 9만6900원에 거래를 마쳤다.

양 연구원은 “CJ는 배당 수익 절반 이상이 CJ올리브영으로부터 창출될 것으로 기대되기 때문에 배당 증가세가 지속될 가능성이 있다”며 “CJ올리브영의 기업가치 상승이 CJ 주가에 반영되야 할 이유가 될 수 있다”고 설명했다.

그는 “변화한 자회사 가치에 순자산가치(NAV) 반영률 0.65를 적용해 목표주가를 상향하고 투자의견을 유지한다”고 말했다.

CJ는 2023년도 연간 배당금을 1주당 3천 원으로 발표했다. 2022년도보다 20% 이상 늘어난 수치다. 배당총액은 약 1천억 원으로 추산됐는데 이는 2023년도 CJ가 배당으로 거둔 수익의 97% 가량을 주주들에게 배당하는 것이다.

CJ의 주주환원 정책은 지주사 업종 내에서 양호한 수준으로 여겨졌다.

양 연구원은 “CJ는 별도기준 당기순이익의 70% 이상을 배당하는 주주환원 정책을 실시하고 있다”며 “대부분의 지주회사가 별도 기준으로 주주환원 정책을 제시하고 있는데 별도 기준 순이익은 별도기준 비용 증가를 통해 축소시킬 수 있다는 단점이 있지만 같은 별도 기준 중에서 CJ의 배당성향은 높은 편이다”고 말했다.

이어 “CJ는 주당 배당금을 결정할 때 시가배당률도 어느 정도 고려하는 것으로 추정된다”며 “이는 배당수익률이 업종 평균 대비 크게 하회할 가능성을 낮춰준다”고 말했다.

우선주에 관심을 가져볼만 하다고도 했다.

지난달 29일 종가 기준으로 시가총액 1천억 원 이상의 코스피 우선주들 가운데 배당수익률이 5%를 넘어서는 곳은 CJ 우선주를 포함 4개 뿐이다.

양 연구원은 “배당 서프라이즈로 인해 CJ우선주의 배당수익률도 6.5%로 상승했다”며 “CJ우선주는 보통주 대비 할인율도 43% 수준으로 높아 관심을 가져볼 만하다”고 봤다. 신재희 기자