이노션 주가가 오를 것으로 전망됐다.

이노션은 광고시장 성장과 인수합병 기대감 등에 힘입어 향후 높은 실적 성장을 보일 것으로 예상됐다.
 

김회재 대신증권 연구원은 12일 이노션 목표주가를 기존과 동일한 9만1천 원으로 유지하고 투자의견도 매수(BUY)를 유지했다.

이노션 주가는 11일 7만900원에 거래를 마쳤다.

김 연구원은 “이노션은 향후 4년 동안 연 평균 8%, 인수합병 성사 때는 20% 가깝게 성장할 것”이라며 “실적 개선을 감안하면 본격적 주가 상승이 전망된다”

이노션은 2019년 매출총이익(GP)이 5200억 원, 영업이익이 1300억 원에 이를 것으로 전망됐다. 2018년과 비교해 매출총이익은 9.2%, 영업이익은 9.0% 늘어나는 것이다.

김 연구원은 현대기아차 신차 출시 주기에 따른 계열사 내부거래 효과와 국내 광고시장 성장, 해외 인수합병 성과 등을 높은 성장이 가능한 이유로 꼽았다.

김 연구원은 “2018년 현대차 싼타페의 완전변경모델 외에는 신차 출시가 없었던 것과 비교해 2019년은 8종류 이상의 신차 및 완전변경모델 출시가 예정돼 있다”며 “대규모 신차 출시를 감안하면 9.2%의 성장의 매우 보수적 접근”이라고 설명했다.

또 국내 광고시장도 2018년 4.6% 성장에 이어 2019년 5.7% 성장이 예상되면서 광고업계 전반의 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 분석됐다. 특히 모바일광고시장은 3조3천억 원으로 19% 성장하면서 처음으로 3조 원을 넘어설 것이라는 전망이 나온다.

이노션은 2017년 말 미국 광고대행사 데이비드앤골리앗(David&Goliath)을 인수했다. 2018년부터 실적에 반영되면서 전체 매출총이익이 20% 증가했다.

김 연구원은 “이노션은 2018년말 기준 7천억 원의 현금을 보유 중인데 이를 우선 인수합병에 활용할 계획”이라며 “데이비드앤골리앗 규모의 회사를 9개 더 인수할 수 있다”고 말했다.

배당 역시 꾸준히 상승할 것으로 전망됐다. 이노션은 2015년 배당성향 25.7%, 주당 배당금 900원에서 2018년 배당성향 38.2%, 주당 배당금 1500원까지 배당을 늘렸다.

김 연구원은 “대형 인수합병이 우선 전략이기 때문에 배당은 점진적 상승이 예상된다”면서도“2021년 실적에 배당성향 60%를 적용하면 주당 배당금은 3천 원, 배당 수익률은 4.3%에 이를 것”이라고 바라봤다. [비즈니스포스트 김디모데 기자]