두산밥캣 주가가 오를 것으로 예상됐다. 

2019년 미국 주택시장이 2018년보다 호전되면서 두산밥캣의 건설기계 출하도 늘어날 것으로 전망됐다. 
 

성정환 현대차증권 연구원은 7일 두산밥캣 목표주가를 4만5천 원, 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다. 

두산밥캣 주가는 6일 3만2400원으로 장을 마감했다. 

성 연구원은 “미국의 주택 착공과 허가 건수는 2019년에도 2018년과 비교해 증가할 것”이라며 “이전의 사례를 보면 이런 상승 주기가 2019년 4분기까지 이어질 수 있어 두산밥캣 매출은 2019년에 계속 증가할 가능성이 높다”고 바라봤다. 

두산밥캣 주가는 4분기에 미국 건설기계업황의 정점 후 하락(피크아웃) 가능성이 제기되면서 역대 최하 수준에 머물러 있다.

미국의 주택 착공과 허가 건수 등이 이전보다 부진하고 모기지(주택담보대출) 금리도 급등한 영향을 받았다. 

그러나 미국 주택시장은 2019년에도 월 평균 주택 착공 129만 호를 나타낼 것으로 예상됐다. 2018년 전망치보다 2.1% 늘어나는 것이다. 

이에 따라 두산밥캣은 2019년에 연결기준으로 매출 4조3890원을 올릴 것으로 전망됐다. 2018년 전망치와 비교해 8% 정도 늘어나는 것이다. 

미국에서 2018년 1월~9월 주택 착공건수가 2016년 같은 기간보다 6.2% 증가하는 동안 미국 건설기계 출하액은 14.4% 늘어나기도 했다. 당시 두산밥캣의 컴팩부문 매출도 24% 증가했다. 

성 연구원은 “주택 착공건수의 증가율과 비교해 건설기계 출하액과 두산밥캣의 매출 탄성치가 큰 점을 생각하면 2019년에도 두산밥캣의 매출은 주택 착공 물량의 증가와 함께 늘어날 수 있다”고 바라봤다. 

2006년 건설기계 출하와 재고가 함께 늘어난 사례를 살펴보면 건설기계의 출하는 평균 2년 정도 증가했다. 이번에도 증가 주기를 2년으로 가정하면 건설기계 출하량이 2019년 10월까지 늘어날 수 있다는 것이다.

성 연구원은 “두산밥캣은 2019년 하반기부터 인도에서 소형 건설기계인 백호로더를 본격적으로 양산한다”며 “인도에서 성공할 수 있는지 여부가 2020년 이후의 지속성장과 장기 적정 기업가치(밸류에이션)의 핵심으로 작용할 것”이라고 내다봤다. 

두산밥캣은 2018년에 매출 4조630억 원, 영업이익 4670억 원을 올릴 것으로 추정됐다. 2017년보다 매출은 19.8%, 영업이익은 18.2% 늘어나는 것이다. [비즈니스포스트 이규연 기자]