김수현 신한금융투자 연구원은 26일 삼성물산 목표주가를 14만1천 원, 투자의견 매수(BUY)를 유지했다.
삼성물산 주가는 직전 거래일인 23일 10만4천 원에 거래를 마감했다.
김 연구원은 “삼성물산은 이 부회장의 지분율이 가장 높은 데다 삼성생명을 통해 삼성전자를 간접적으로 지배하고 있어 그룹 내 중요도가 상당히 높아질 것”이라며 “패션 등 사업분할을 통해 효율화 개선도 기대해 볼 수 있다”고 말했다.
이 부회장은 삼성물산(17.33%), 삼성SDS(9.2%), 삼성화재(0.7%), 삼성엔지니어링(1.54%), 삼성전자(0.09%) 등의 삼성그룹 계열사 지분을 보유하고 있다.
이 부회장이 가장 많은 지분을 보유한 삼성물산이 삼성그룹의 사실상 지주사로서 컨트롤타워 역할도 늘어날 것으로 전망됐다.
이건희 전 삼성전자 회장이 보유한 삼성그룹 계열사 지분 가운데 삼성물산의 비중이 낮다는 점도 주가가 안정적으로 오를 수 있는 이유로 꼽혔다.
이 전 회장은 삼성전자(4.18%), 삼성생명(20.76%), 삼성물산(2.88%) 등의 지분을 들고 있는데 지분가치로 살펴보면 삼성전자가 15조200억 원, 삼성생명이 2조6200억 원, 삼성물산이 5600억 원 수준이다.
상속세 산정 대상이 되는 주가는 고인의 사망을 기준으로 전후 2개월의 단순 평균종가를 기준으로 한다.
이론적으로 타계 이후 주가가 하락하는 것이 상속 관련 이해관계자들에게 유리할 수 있기 때문에 비중이 큰 삼성전자나 삼성생명 주식은 하락할 수 있지만 삼성물산 주식은 규모가 적어 이런 위험에서 상대적으로 벗어나 있는 것으로 분석됐다.
이 부회장이 이 전 회장의 지분을 상속받는 방식은 여러 방안이 열려있는 것으로 파악됐다.
김 연구원은 “이 부회장이 삼성물산을 중심으로 삼성전자를 간접 지배하고 있어 일부 상속과 함께 잔여 지분을 삼성공익재단에 넘기는 방식도 거론된다”며 “다만 보험업법 개정안이 통과되면 삼성물산-삼성생명-삼성전자로 이어지는 지배구조는 상당한 리스크를 아는 만큼 이 부회장이 상당히 많은 지분을 직접 상속받을 가능성도 높다”고 말했다. [비즈니스포스트 감병근 기자]
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