[비즈니스포스트] 종근당 목표주가가 낮아졌다.

2분기 실적이 시장 기대를 밑돌았을 것으로 추정됐다. 경기도 시흥에 바이오복합연구단지를 조성하기 위해 투자를 확대하면서 차입금이 늘어날 것으로 예상됐다.
 

허혜민 키움증권 연구원은 16일 종근당 목표주가를 기존 11만 원에서 8만 원으로 낮춰잡았다. 투자의견도 매수(BUY)에서 시장수익률 상회(OUTPERFORM)로 한 단계 하향 조정했다.

15일 종근당 주가는 6만7900원으로 거래를 마쳤다.

허 연구원은 “종근당이 2분기에 시장추정치를 소폭 밑도는 실적을 낸 것으로 전망한다”며 “치매 등 인지기능 개선에 쓰이는 글리아티린의 식약처 약물 유호성 심의 결과에 따라 실적이 하향될 가능성을 배재할 수 없다”고 바라봤다.

종근당은 2026년 2분기 별도기준으로 매출 4629억 원, 영업이익 193억 원을 낸 것으로 추산됐다. 2025년 2분기와 비교해 매출은 8% 증가한 반면 영업이익은 13% 감소하는 것이다.

시장추정치와 비교하면 매출은 3%, 영업이익은 4% 밑도는 수준이다.

허 연구원은 “2분기 대형 신규 품목인 비만치료제 ‘위고비’의 안정적 성장에 힘입어 전반적으로 무난한 실적을 거둔 것으로 예상된다”며 “다만 앞으로 연구개발 성과가 제한적인 가운데 바이오 연구단지 투자에 따른 자금 부담은 지속될 것”이라고 분석했다.

종근당은 2025년 10월 경기도 시흥시 배곧지구 바이오복합연구단지 조성을 위해 949억 원 규모의 투자를 집행했다.

올해 6월에도 바이오의약품 연구개발을 위한 연구센터 및 실증센터 구축을 목적으로 3925억 원 규모의 후속 투자를 결정했다.

허 연구원은 “앞으로 종근당이 투자 재원을 마련하는 과정에서 차입금 증가가 불가피할 것으로 예상한다”며 “중장기적으로 연구개발 역량 강화와 신규 성장 기반 확보 측면에서 의미가 있지만 단기 실적 및 주가 측면에서는 공백이 이어질 가능성이 높다”고 내다봤다.

종근당은 2026년 별도기준으로 매출 1조8859억 원, 영업이익 796억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2025년과 비교해 매출은 12% 증가하지만 영업이익은 1% 줄어드는 것이다. 장은파 기자